卡地亚母公司不相信奢侈品电商的未来
界面新闻记者 | 朱咏玲
界面新闻编辑 | 楼婍沁
卡地亚、伯爵等珠宝腕表品牌的母公司历峰集团还在想办法甩掉旗下拥有的奢侈品电商YNAP。
瑞士奢侈品公司历峰集团在2024财年第三季度（截至2023年12月底）财报会议上透露，旗下奢侈品电商业务Yoox-Net-A-Porter（以下简称“YNAP”）仍是“持有待售资产”，公司计划在12个月内将其出售，目前已经收到多位买家主动要约。
可以看出，历峰集团出手YNAP心切依旧。
2022年8月，历峰集团曾与英国奢侈品电商Farfetch和阿联酋投资基金Symphony Global达成协议，将YNAP 47.5%和3.2%的股权分别出售给Farfetch和Symphony Global。
按当时设想，该交易将在2023年底完成第一阶段，此后的第二阶段，Farfetch可以通过看跌和看涨期权机制来增持YNAP的股权，最高可达到100%。
同时，历峰集团也将使用Farfetch技术为旗下品牌提供电商解决方案，在Farfetch上开设特许经营销售点。作为向Farfetch出售47.5%股权的对价，历峰集团还将获得后者5300万至5850万股的A类普通股。在交易完成5年后，历峰集团预计还将获得2.5亿美元的等价Farfetch股权。
值得提到的是，历峰集团本就是Farfetch的股东之一。2020年11月，历峰集团和阿里巴巴宣布将各自出资3亿美元，共同购买Farfetch发行的价值6亿美元的私募可转换债券，三方还计划共同在中国成立合资公司。
但历峰集团向Farfetch出售YNAP股权的交易最终还是黄了。
2023年11月底，陷入生死危机的Farfetch传出私有化消息。彼时，Farfetch股价相较于顶峰时期已下跌约98%，市值也从巅峰时的260亿美元萎缩至不足10亿美元，而其账上还有10亿美元的长期贷款和可转换债券。2023年，Farfetch还解雇了约800名员工，占员工总数11%以上。
有消息称，当时的Farfetch正寻求外部援助以避免破产。而作为Farfetch股东之一的历峰集团明确表示不会为Farfetch注资，且要重新审查Farfetch对YNAP的收购。
Farfetch最终在2023年12月18日获救。韩国跨境电商巨头Coupang当日发布公告，计划收购Farfecth及其关联公司资产。按照协议，Coupang将首先对Farfetch注资5亿美元，助其渡过近期的财务危机。
同日，历峰集团也宣布终止与Farfetch就出售YNAP股权达成的拟议交易，将重新评估出售YNAP的方案。
历经波折后仍执着于将YNAP脱手，可见历峰集团并不看好YNAP的发展前景。这与其最初全面收购YNAP时的乐观态度相去甚远。
YNAP由意大利奢侈品电商Yoox和英国奢侈品电商Net-a-porter在2015年合并而成。在此之前，Net-a-porter已隶属于历峰集团。2015年9月，历峰集团剥离Net-a-Porter，通过换股的方式获得了合并后的YNAP一半的股权。合并后的YNAP很快于2015年10月在米兰上市。
2018年1月，历峰集团向YNAP发起全面收购要约，希望借此增强集团奢侈品电商业务的竞争力。同年6月，YNAP正式退市，在历峰集团旗下继续独立运营。
根据当时的收购报价计算，YNAP的整体估值约为54亿欧元。当年发布的财报显示，2017财年，YNAP销售额首次突破了20亿欧元。
YNAP曾在2016年提出“2020年销售额突破40亿欧元”的目标，为实现这一目标，YNAP计划改造其技术和物流系统，包括搭建一个在旗下各子公司间共享的技术平台，以及在英国和意大利分别建立技术中心和仓库。
这些举措所需成本很快体现在历峰集团财报中。
在其2019财年报告中（截至2019年3月底），包括YNAP和二手表交易商Watchfinder在内的电商部门营业亏损为2.64亿欧元（约合2.9亿美元），其中约有1.65亿欧元（约合1.8亿美元）为对YNAP收购价值的减记，其余则与YNAP对技术和物流的投资成本挂钩——仅2019财年的投入就达到2亿欧元（约合2.2亿美元）。这将历峰集团的营业利润率由上年的16.7%大幅拉低至13.9%。
此后几年，YNAP也没能给历峰集团贡献利润。2020至2022财年，历峰集团电商部门收入分别为24.27亿欧元、21.97亿欧元和27.88亿欧元，营业亏损分别为2.41亿欧元、2.23亿欧元和2.10亿欧元。2023财年，剥离YNAP还为历峰集团造成了36亿欧元亏损，主要原因是YNAP 34亿欧元净资产的非现金减记。
最新财报还显示，2024财年第三季度和前三季度，YNAP销售额按固定汇率计均下滑11%。
作为此前全球最大的两家奢侈品电商，YNAP和Farfetch被抛弃的命运很大程度上体现了奢侈品电商行业整体的失落。
在奢侈品行业告别疫情期间的高速增长后，奢侈品牌都在力图加固自身的品牌价值，并重新审视与之紧密挂钩的渠道策略。它们更可能将布局重点放在有助于塑造和传递品牌价值的实体销售，而对待以价格取胜、强调实用属性的渠道电商，态度或将更加谨慎。
页:
[1]